利元亨2025H1扭亏为盈 固态电池整线交付头部客户

2025年上半年，利元亨实现营收15.29亿元，同比增长17.5%；归母净利润0.33亿元，扣非归母净利润0.28亿元，实现扭亏为盈。Q2单季营收8.14亿元，环比增长13.9%；归母净利润0.21亿元，环比增长60.6%。上半年毛利率29.2%，同比提升2.6个百分点；销售净利率2.2%，同比提升11.6个百分点；期间费用率24.7%，同比下降6.7个百分点。截至2025年6月末，合同负债21亿元，同比增长55.7%；经营活动现金流净额2.24亿元，现金流情况显著改善。公司已掌握全固态电池整线装备制造工艺，向头部车企供应的全固态电池整线项目开始陆续交付，预计2025年Q3完成首条整线交付。光伏装备业务聚焦前道环节并实现多项目交付，同时推进钙钛矿激光类设备研发。分析师上调公司2025-2027年归母净利润预测，并维持“增持”评级。