青达环保暴增业绩下暗藏现金流黑洞与债务雷区

青达环保2025年一季报显示营收6.19亿元（同比+317%）、净利润6871万元（同比+990%），但毛利率骤降至23.2%（同比-34.4%），经营现金流-0.67元/股（同比-328%）。三费占比从32%降至8%，费用控制显著，但货币资金2.99亿仅覆盖28.98%流动负债，有息负债6.55亿同比增28%，应收账款6.51亿达净利润的700倍，存在较大偿债和回款风险。