净利润暴跌24%！茂莱光学增收不增利，现金流腰斩引警报

茂莱光学2024年年报显示，营业总收入5.03亿元，同比增9.78%，但归母净利润3552万元，同比降23.98%，远低于分析师预期的5000万元。第四季度营收同比增29.76%，净利润仅微增5.87%。应收账款达净利润358倍，现金流同比暴跌82.89%，毛利率、净利率均显著下滑。费用方面，销售费用增22%因海外营销，财务费用增97%因汇率波动及利息，三费占营收23.94%。资产端，固定资产增83%因设备采购，存货增27%因备货，但货币资金仅微增6%。分析师指出公司ROIC仅2.88%，分红率低，业绩依赖融资与资本开支。