银河证券首覆盖茂莱光学，目标价469.94元

中国银河证券首次覆盖茂莱光学并给予买入评级，目标价469.94元。

公司深耕精密光学，覆盖半导体、生命科学、无人驾驶及AR/VR检测四大高增长业务，半导体业务是增长主引擎。2025年前三季度，公司营业收入5.03亿元，同比增长34.05%，归母净利润0.46亿元，同比增长86.57%。

随着高毛利产品放量及成本费用控制，盈利能力有望稳中有进。公司在工业级精密光学领域技术护城河深厚，拥有精密光学镀膜等五大核心技术，客户覆盖KLA、Meta、Waymo、华大智造等全球龙头企业。