【观点】聚和材料一季度业绩暴增223%背后，44亿应收账款隐忧与跨界半导体机遇并存

聚和材料2026年一季度业绩暴增223%，营收56.15亿元，净利润2.9亿元，但44.21亿元应收账款占营收近八成，现金流压力巨大。公司通过收购韩国SKE掩膜版业务切入半导体核心材料赛道，形成“光伏+半导体”双主业布局，长期成长空间打开，但短期财务隐患突出，高额坏账风险及资金周转压力可能制约新业务落地。