【经营】聚和材料披露BC技术路线及空白掩膜版产能推进节奏

中金基金10月29日调研聚和材料，公司披露多项经营进展。

BC方面投入更多精力做少银化、无银化技术，海外退税影响消化后出货提升。

空白掩膜版目前依托韩国产线生产销售，国内产能建设中，多型号产品已送样验证，进展符合预期，2027年下半年进入爬坡阶段，公司期待2027年收入较2026年实现增长。

光伏浆料方面，TOPCon价格稳定，BC渗透率提升及海外占比增加将推动利润中枢上移。银铜浆已在HJT和TOPCon背面应用，铜浆主要用于BC。客户对国产化率要求明确，公司有望通过本土服务优势提升市占率。