百利天恒创新药ADC国际化突破！8亿美金合作+多管线NDA在即，亏损中冲刺商业化

百利天恒-U从仿制药转型创新药研发，2023年与BMS达成8亿美元首付的全球合作协议，核心产品BL-B01D1（全球首个EGFRxHER3 ADC）预计2025年申报NDA，2026年商业化。公司拥有差异化ADC平台及多抗平台，管线布局肺癌、乳腺癌等适应症，但2025-2027年预测净利润持续亏损，机构给予‘买入’评级。