百利天恒双抗ADC潜力大，但创新药企烧钱战暗藏风险

百利天恒-U作为研发投入TOP10药企之一，2025Q1研发费用达4.95亿元，其核心产品BL-B01D1是全球首创EGFR×HER3双抗ADC，覆盖8大瘤种，9个临床阶段产品中有1个进入III期，潜在授权价值超50亿美元。但行业面临研发投入高企、临床失败率超60%、政策降价等挑战，百利天恒需依赖技术稀缺性和商业化能力突围。