百利天恒核心ADC临床数据优异 BMS授权将获5亿付款

百利天恒核心管线EGFR×HER3双抗ADC iza-bren临床数据优异，多个肿瘤适应症ORR、PFS等指标突出，末线鼻咽癌适应症推进NDA，2026年有望中国获批；与BMS的授权合作近期可触发最高5亿美元付款，后续里程碑款达71亿美元。另一管线T-Bren在HER2相关乳腺癌临床显示高ORR。分析师首次覆盖给予“买入—B”评级，同时提示新药竞争、核心人员流失、上市及销售不及预期等风险。