百利天恒BMS合作进账2.5亿，监管业绩承压

百利天恒全资子公司与BMS合作获2.5亿美元里程碑付款，累计已收8亿美元，潜在总付款最高71亿。核心药物BL-B01D1临床试验进展顺利，6项适应症入列突破性治疗。但公司因仿制药价格问题遭监管问询，药品被暂停采购；2025年上半年营收下滑96.9%，净亏损11.2亿元，研发投入仍增长至10.39亿元。公司推进H股上市第三次递表，完成37亿定增用于研发。