国联民生证券—百利天恒—688506—深耕抗体及ADC技术的国际化创新药企—250224

百利天恒-U成功转型为国际化创新型药企，尤其在双抗ADC领域处于国际领先水平。公司已有11款管线进入临床阶段，核心品种BL—B01D1达成大额出海授权交易，具备成为泛癌种基石药物的潜力。抗肿瘤创新药市场前景广阔，预计2030年中国市场规模将达5866亿元。公司预计2024-2026年营业收入和净利润有显著波动，首次覆盖给予“买入”评级。