百利天恒再融39亿，创新药企如何接牢政策资本双重大礼包

百利天恒计划通过定增募资不超过39亿元，用于三大创新药研发平台及核心管线推进。其2024年业绩大幅增长主要得益于与BMS合作的8亿美元首付款，创下中国ADC出海首付款纪录。行业处于政策支持下的结构性复苏期，多家创新药企如迪哲医药、海思科同步推进定增，资本加速向具备核心技术与商业化能力的企业倾斜。百利天恒通过募资优化资本结构，抢占全球竞争制高点，但后续里程碑付款存在不确定性。