【观点】芯朋微获券商增持评级，看好服务器电源布局与盈利增长

券商首次覆盖芯朋微，给予“增持”评级。预计2026-2028年归母净利润分别为1.97、2.43、2.90亿元，同比增长5.84%、23.19%、19.47%，对应PE分别为63、51、43倍。公司以半导体能源赛道为核心，完成服务器电源全链路布局，推出多款AI计算能源新品，技术从芯片级向系统级集成转型。风险提示包括技术升级、市场竞争和客户认证风险。