【观点】研报：盈利承压但海外订单与产能释放提供估值支撑

国海证券8月19日发布研报，分析航亚科技2026年上半年业绩表现。公司营收小幅增长，但归母净利润同比下降16.19%，主要受汇兑损失与信用减值影响。报告同时指出积极因素：国际业务收入显著增长28.29%，经营现金流净额同比大增125.94%。研报核心看点在于，LEAP叶片交付已回稳，环形机匣等产能逐步释放，全年交付量预计接近千件。同时，GE航改燃、赛峰高压压气机叶片等新项目量产推进，以及马来西亚工厂、无锡与贵州基地的扩产计划，为公司航空发动机零部件的长期订单提供了弹性空间。