体系整合构筑双重研发路径，靶向蛋白降解平台展现全球竞争力

研报核心分析了苑东生物通过体系整合，构建差异化创新竞争力的研发布局。公司通过2025年的研发战略调整，梳理了研发体系并完成对上海超阳的控股，从而形成了‘成都苑东精麻’与‘上海超阳肿瘤/自免’的双重研发路径，在稳固精麻领域优势的同时，补强了创新药短板。

报告重点剖析了上海超阳作为创新药平台的技术实力。该平台专注靶向蛋白降解（TPD）领域，其核心产品HP-001（IKZF1/3分子胶）的现有临床疗效数据被评估为全球同类最优。此外，管线中的HP-002（可透脑BTK PROTAC）在临床前展现出优于同类的降解效率，而HP-003（VAV1分子胶）也有望进入全球自免疾病市场。公司已建立起完整的TPD技术平台，并正将竞争力拓展至全新的DAC（抗体精准递送降解）领域。