【观点】券商研报关注分子胶赛道，提及苑东生物

2026年4月16日，华源证券发布医药生物行业研究报告，深度分析了分子胶（TPD）赛道的发展机遇与竞争格局。

报告核心观点认为，在CRBN–IKZF1/3血液瘤赛道之外，真正的增量在于新靶蛋白（如GSPT1、VAV1）及自免、实体瘤等差异化疾病领域，并指出2025–2027年是关键数据读出期。报告在“相关标的公司”中明确将“苑东生物”列为A股关注标的。

投资建议方面，报告提出短期关注CRBN–IKZF1/3升级品种，中长期关注平台化能力与差异化适应症，并提示了研发进展、专利及竞争风险。