券商观点|医药行业2025年年度策略报告：从支付来源探寻新增量，关注创新、出海、设备更新与消费复苏

平安证券发布医药行业报告，指出医药板块年初至今跑输大盘9.29%，主要受中美贸易战、医保控费及医疗反腐影响。报告强调商保有望成为新增量，出海和财政投入支持设备更新值得关注，建议关注创新、出海、设备更新与消费复苏四大主线。风险提示包括政策、研发和市场风险。