【观点】联赢激光订单创新高，毛利率回升前景看好

国寿安保基金于4月30日对联赢激光进行调研，公司披露2025年新签订单达51亿元，创历史新高，同比增长70%。

2026年一季度订单饱满，合同负债较年初增长40%以上，已收到预付款的订单规模超过30亿元，全年新签订单目标65亿元可能超额完成。

锂电订单毛利率从2025年起逐步回升，预计提升2-3个百分点，将在2026年四季度到2027年体现，盈利能力有望增强。

公司海外市场布局稳步推进，3C业务订单约4亿元，未来随着人机交互、穿戴设备等新技术发展，业务机会增多。

锂电赛道未来5-10年仍处繁荣期，固态电池、大电芯等应用拓展带来新增长点，公司钙钛矿设备合作已取得进展。