南亚新材高端产品放量业绩翻红，产能扩张叠加AI服务器认证推动增长

南亚新材2024年营收33.62亿元同比增长12.7%，归母净利润0.5亿元实现扭亏为盈。25Q1单季营收9.52亿元同比增45%，净利润0.21亿元同比翻倍。高端覆铜板销量提升带动毛利率增长，高速产品获AI服务器认证并量产，HDI材料进入终端客户量产，IC载板材料通过认证，汽车材料多领域突破。产能方面，N6工厂释放90万张/月，2025年底总产能将达420万张/月，南通和泰国新厂建设推进。分析师首次覆盖给予增持评级，预计2025-2027年净利润持续增长。