南亚新材中报营收利润双增，现金流承压需关注

南亚新材2025年中报显示，公司实现营业总收入23.05亿元，同比增43.06%；归母净利润8719万元，同比增57.69%；扣非净利润8120万元，同比增104.85%。第二季度营收13.53亿元，净利润6607万元，均保持高增长。毛利率11.53%、净利率3.78%，同比提升但绝对值仍低。费用控制改善，三费占比降11.37%。每股收益0.39元，同比增62.5%，但经营现金流-0.29元，同比降160.77%。应收账款达21.02亿元，同比增53.65%，占利润比例超40倍。覆铜板收入占比77%，毛利率仅6.68%，粘结片毛利率30.36%。行业受益AI服务器需求增长，公司研发高端产品但需加强现金流管理。