【观点】南亚新材面临电子布涨价传导风险，毛利率承压需关注

研报指出，电子布年内5轮提价已超100%，AI算力需求沿产业链反向挤压至材料端，供给端受设备壁垒、扩产周期长、认证门槛高等约束短期难以释放。南亚新材作为高频高速覆铜板（CCL）企业，处于产业链中游，面临上游电子布涨价带来的成本压力，若不能有效向下游传导，毛利率将承压。公司虽在科创板定位高端，但需持续跟踪单季度毛利率走势及涨价函落地情况。