【市场】PD-L1/VEGF赛道分化，神州细胞临床进展

PD-L1/VEGF双抗赛道竞争加剧，Instil Bio终止与宜明昂科的合作反映行业分化加速，资本更看重临床数据而非故事。神州细胞等国内药企的临床研发已推进至2期，但面临研发投入高、数据要求严的挑战。赛道后续III期试验数据将决定前景，参与者需谨慎应对高额研发支出。