东吴证券首次覆盖芯原股份给予买入评级，看好ASIC与Chiplet战略驱动增长

东吴证券首次覆盖芯原股份并给予买入评级，认为其在半导体IP和芯片定制领域具备核心技术优势。公司拥有六大自主处理器IP矩阵，IP授权业务市占率中国第一、全球第八，一站式芯片定制服务获国内外知名企业认可，2025-2027年营收预测分别为30/38/47亿元。芯原股份提前布局Chiplet技术，聚焦AIGC和智能驾驶领域，当前在手订单超11.6亿元，技术投入持续加码。机构目标均价105.32元，风险提示包括技术授权、研发人员流失等。