芯原二季度营收增50%，订单暴增150%

芯原股份25Q2营收环比增长49.9%至5.84亿元，归母净利润环比提升54.84%至-1亿元。新签订单金额11.82亿元，环比激增近150%。客户新增9家，累计半导体IP授权客户超450家，一站式芯片定制客户达340家。NPU IP获91家客户采用，出货近2亿颗；云端视频加速方案被12家云服务商采用。维持2025-2027年营收预测30/38/47亿元，微调归母净利润至-1.0/2.04/4.2亿元，评级为买入。风险提示技术授权和人才流失风险。