芯原股份：国泰海通证券股份有限公司关于芯原微电子（上海）股份有限公司2025年度持续督导半年度跟踪报告

芯原股份2025年上半年实现营业收入9.74亿元，同比增长4.49%，但归母净利润为-3.20亿元，扣非后净利润为-3.58亿元，业绩持续亏损。公司向特定对象发行股票募集资金净额17.80亿元，已于2025年6月30日上市，国泰海通证券担任持续督导机构。尽管研发投入同比增长7.60%，研发费用占营收比例达65.71%，核心竞争力未发生重大变化，但在AIGC、汽车电子、Chiplet等前沿领域已形成技术布局并取得进展。同时，公司面临业绩下滑、研发失败、人才流失、海外经营、商誉减值、应收账款风险等多项重大风险。