芯原股份Q3营收创新高 亏损收窄迈向盈亏平衡

芯原股份2025年三季报显示，前三季度营收22.55亿元同比增36.64%，归母净亏损3.47亿元；Q3单季营收12.81亿元创历史新高，同比增78.38%环比增119.26%，净亏损0.27亿元同比减亏75.82%环比减亏73.02%。截至Q3末在手订单32.86亿元，Q3新签订单15.93亿元同比增145.8%（AI算力订单占65%），前三季度新签订单超2024全年。业务结构优化，量产业务占比提升带动毛利贡献增加，Q3研发费用率同比降15.99个百分点，亏损收窄加速迈向盈亏平衡。技术上，GPU/NPU/VPU核心IP占前三季度IP收入70%，并购芯来补全RISC-V CPU IP，14nm及以下工艺芯片设计收入占比81.97%，多个4nm/5nm项目在执行。分析师维持买入评级。