【观点】平安证券解析半导体行业趋势

平安证券指出，半导体库存去化趋势向好，终端基本面逐步回暖，周期上行与国产替代形成共振。算力行业投资逻辑向“效率、商业转化率优先”转型，从“无上限的远期规模扩张”转向“有边界、可落地、与商业化节奏高度匹配的精准投入”。

全球半导体产业链正迎来一轮覆盖全环节、多品类的系统性涨价潮，从上游晶圆制造到中游芯片，呈现全链条传导、海内外共振特征。