【观点】佰维存储业绩暴利背后的周期风险

佰维存储2026年第一季度实现营收68.14亿元，同比大增341.53%，归母净利润28.99亿元，业绩暴利主要源于存储芯片史诗级涨价和公司早期大量囤货。但存货已大幅增至120亿元，单季增加40亿元，经营性现金流净额为-27.06亿元，资金压力凸显。同时，公司面临专利诉讼索赔5000万元，且存储行业强周期性带来存货减值风险。分析指出，利润来自上游原料和下游需求的“剪刀差”，但市场需求能否持续存疑，风险悬起。