【观点】佰维存储Q1业绩扭亏为盈，AI存储高增藏隐忧

佰维存储2026年第一季度实现营收68.14亿元，同比大涨341.53%，归母净利润28.99亿元，同比扭亏为盈。主要受益于AI算力爆发，存储行业高景气，公司产品价格传导顺畅，前期低成本库存推动毛利率短期暴涨至53.3%。

AI端侧存储产品快速放量，当季收入11.75亿元，同比增长近五倍，优化了产品结构，公司已进入Meta、OPPO、Google等头部企业供应链，在AI眼镜、便携终端等领域具有供应优势。

然而，分析指出公司存在高库存、现金流恶化、强周期依赖等隐忧，AI端侧营收占比约17.2%，基本盘仍依赖传统存储。