信达证券—电子行业：存储价格有望进入上行区间，CUBE替代机遇有望加速—250310

全球主要科技公司加大资本开支，尤其是云和AI基础设施建设，预计2025年Meta、谷歌、亚马逊和微软的资本开支同比增长36.8%，阿里巴巴未来三年将投入3800亿元用于云和AI基础设施。存储原厂积极减产，NAND Flash供需结构有望改善，预计2025年三季度价格环比上涨10-15%，四季度继续增长8-13%。DRAM三大原厂计划停产DDR3和DDR4，转向DDR5和HBM。佰维存储等企业受益于存储模组需求提升。