科前生物业绩V型反转！新兽药获批+研发加码点燃增长引擎

科前生物2024年营收9.42亿元同比降11.48%，净利润3.82亿元微降3.43%，但2024Q4及2025Q1收入利润双增，费用率同比显著下降。公司获猪瘟-猪伪狂犬二联疫苗新兽药证书，研发投入持续加码，近三年累计投入超2.77亿元，新品管线覆盖禽用、宠物及反刍动物疫苗。银河证券认为业绩边际改善叠加新品上市预期，未来增长可期。