科前生物业绩逆势增长，大单品+研发投入双轮驱动维持‘买入’评级

科前生物2024年营收9.42亿元，同比增长11.48%，净利润3.82亿元；2025Q1营收2.45亿元（+19.65%），净利润1.08亿元（+24.08%）。核心大单品持续放量，毛利率65.88%，净利率43.96%，费用率下降推动盈利提升。研发投入达0.86亿元，新兽药注册进展顺利，宠物疫苗及反刍动物疫苗管线拓展。分析师上调盈利预测，维持“买入”评级，但需关注行业竞争及生猪存栏风险。