【观点】日联科技业绩高增并购拓展，维持买入评级

日联科技发布2025年年报和2026年一季报，显示收入与扣非净利润均实现快速增长，主要得益于下游各领域协同发力。公司毛利率持续提升，费用率整体稳定，经营现金流大幅改善，合同负债高速增长，反映订单旺盛和回款能力增强。核心竞争力方面，公司在X射线源和AI大模型等技术上取得突破，并积极拓展高多层PCB、光模块等新兴场景。公司拟并购菲莱测试切入光通信检测赛道，深化半导体检测布局，同时全球化加速，境外收入占比提升。分析机构基于业绩增长和业务拓展，给出乐观盈利预测，维持“买入”评级。