华海诚科11亿高溢价并购引商誉风险担忧

华海诚科拟以发行股份、可转债及现金支付方式收购衡所华威70%股权，交易作价11.2亿元。标的资产评估增值率达321.98%，对应2023年市盈率53倍，远超行业均值。交易未设置业绩补偿条款，将新增10.81亿元商誉，占净资产10.4%。若标的公司业绩不达预期，仅6.18%的商誉减值率即可导致上市公司亏损。标的公司存在关联方资金占用问题，累计拆出资金超14亿元，且2024年营收增速放缓至17.23%。监管问询质疑其资金安全、业绩可持续性及与华海诚科主业协同效应，华海诚科2025年一季度净利润下滑43.56%，毛利率下降4个百分点。