【观点】华海诚科业绩下滑与收购战略分析

华海诚科2025年营收同比增长38.12%，但净利润下滑39.47%，主要受员工股权激励费用计提、新增折旧及利息支出上升等因素影响。

公司收购衡所华威产生近10亿商誉，虽增加资产减值风险，但有助于切入高端环氧塑封料市场，提升产能至全球第二，并获取汽车电子、AI存储等领域的技术与客户资源。

分析认为，随着HBM需求增长和经营回归常态，公司利润有望重回上行通道。