民生证券—商业航天行业深度报告：手机直连卫星市场长坡厚雪，商用进程逐渐加速—250107

手机直连卫星市场潜力巨大，有望成为卫星互联网的核心应用场景。2023~2030年仅大众市场需求就达670亿美元，并在应急救援、工商业通信等领域有广阔前景。目前技术路径主要为定制手机直连、存量终端接入和3GPPNTN技术。定制手机直连商业模式成熟，苹果和华为已有成功实践；存量手机直连处于发展初期，SpaceX等公司取得进展；3GPPNTN技术前景好但受标准制定速度限制。投资建议重点关注相关领域核心标的，包括高华科技等公司。