国科军工2025半年报：营收下滑 扣非净利增长

国科军工发布2025年半年度报告，上半年实现营业收入4.17亿元，同比下滑13.37%；归母净利润0.77亿元，同比下滑3.18%。受上游专用原材料供给不及预期影响营收下滑，剔除1852.26万元股份支付费用后，归母净利润为9528.30万元，同比增加19.64%。公司重点围绕主战装备、主用弹药参与竞标及项目开发，推进重点项目研制。机构调整2025-2027年归母净利润预测至2.18亿、2.62亿、3.21亿元（前值2.45亿、2.97亿、3.60亿元），对应PE 53.87/44.84/36.66倍，维持“买入”评级。