中航证券—军工行业周报：两会前谈谈军费、商业航天及低空经—250301

近期军工行业有几方面积极因素，包括国防开支预算预计维持稳定增长、两会即将召开推动支持政策和产业进度加速、民营企业座谈会后民参军压力降低、业绩快报披露释放悲观情绪。低空经济、人工智能等新兴产业及技术为军工行业注入新活力，带来新的增长点。国科军工等企业公告大额订单，释放积极信号。然而，2024年年报预告显示部分企业业绩承压，整体净利润增速中位数为负。作为'十四五'收官之年，延迟订单有望实现恢复性增长。