瑞联新材2024年净利润狂飙87.6% OLED显示业务成增长引擎 但电子材料遇冷

瑞联新材2024年营收14.59亿元，同比增长20.7%，净利润2.52亿元，同比大增87.6%。显示材料成核心增长点，收入占比超87%，受益于OLED面板在中大尺寸渗透率提升。医药板块收入增长13.6%，但管线数量大幅增加，研发压力显现。电子材料因技术替代和竞争加剧导致收入下滑29.9%，但产品结构优化。毛利率提升至44.2%，主因产品结构优化和成本管控。2025年一季度营收3.44亿元（同比+4.8%），净利润0.46亿元（同比+32.9%），但环比均出现下滑。机构上调2025-2027年盈利预期，维持买入评级，但提示消费电子低迷、医药项目风险及股权分散风险。