科威尔一季报暗藏隐忧：净利润靠非经常性收益撑场，现金流亮红灯

科威尔2025年一季报显示，营收1.07亿元同比下降3.64%，归母净利润2039.28万元增长11.26%，但扣非净利润暴跌84.9%至247.52万元。毛利率下滑24.35个百分点至37.6%，应收账款占净利润比例达305.65%，货币资金同比减少45%至3.3亿元，经营性现金流与流动负债比例仅17.26%。公司依赖融资驱动，ROIC仅2.73%，分红融资比低至0.12。