国防军工板块复苏在即，航天南湖被列为重点关注标的

2024年国防军工板块营收6807.66亿元（同比-2.09%），净利润242.19亿元（同比-38.69%），受审价等因素影响显著，仅海洋装备保持增长。2025年一季度营收1301.10亿元（同比-2.84%），净利润62.20亿元（同比-18.37%），但军工电子被动元器件上游实现营收增长12.03%，补库存信号积极。分析师认为2025年为十四五收官年，军工板块或开启盈利能力修复，导弹等中下游订单与关联交易额大幅提升，固定资产投资持续增长。投资建议中明确将航天南湖列为军贸体系跨越式变化的重点关注标的。