航天南湖半年度业绩增长，提示研发等多项风险

中信建投证券发布航天南湖2025年半年度持续督导跟踪报告。报告显示，2025年1—6月，公司营业收入、利润总额、归属于上市公司股东的净利润及扣非后净利润均较上年同期增加，主要因雷达整机产品交付增加；研发投入4,796.22万元，占营业收入比例9.24%；主营业务毛利率24.77%。公司核心竞争力未发生重大不利变化，在研发实力、行业经验、质量、品牌、销售渠道等方面保持优势。报告同时提示多项风险，包括技术研发风险（在研产品若未批产或研发方向偏离需求将影响业绩）、人才流失风险、客户集中度较高风险、产品结构单一风险、毛利率波动风险、应收账款及存货余额较高风险，以及军工资质延续、国家秘密泄露等行业风险。此外，公司募集资金使用合规，截至2025年6月30日累计使用募集资金76,234.55万元，结余募集资金余额82,073.38万元（含现金管理及待支付款项）。