高测股份2025半年报：Q2环比减亏 光伏机器人业务推进

2025年8月28日，高测股份发布2025年半年报。25H1公司实现营业收入14.51亿元，同比下降45.16%；归母净利润-0.89亿元，同比下降132.47%。其中Q2实现营业收入7.66亿元，环比下降11.66%；归母净利润-0.14亿元，环比减亏，业绩符合预期。Q2毛利率16.11%，环比提升9.22个百分点；净利率-1.88%，环比提升8.93个百分点；经营性现金流-0.31亿元，环比改善89.60%，Q2信用减值损失冲回0.03亿元较Q1环比转正。光伏业务方面，海外硅片环节设备订单市占率稳居第一；切割耗材领域，钨丝金刚线对碳丝金刚线替代加速，25H1金刚线销量含自用约3030万千米，钨丝金刚线占比约77.29%；切片业务25H1硅片产量约26GW，跃居行业前五，渗透率快速提升至8.23%。机器人业务方面，人形机器人行星滚柱丝杠磨削设备研发顺利推进，灵巧手及复合金属腱绳进入多家机器人企业试用并形成小批量订单，正配合客户推进人形机器人用减速器等产品定制研发。盈利预测显示，预计公司2025-2027年盈利分别为-0.42/2.07/4.17亿元，对应2026-2027年EPS为0.27/0.55元，当前股价对应PE分别为41/21倍，维持“买入”评级。