【观点】Q4盈利改善、布局机器人，开源证券维持买入评级

开源证券发布研报分析高测股份。报告指出，公司2025年Q4盈利实现显著修复，归母净利润预计为3363—4663万元，环比增长386%—574%，同比增长113%—118%。主要受益于切割耗材与硅片切割加工服务出货规模提升，带动盈利能力逐季修复。

公司在硬脆材料切割领域技术持续领先，已成功实现50μm超薄硅片的切割验证，有望在太空光伏等前沿应用领域受益。

此外，公司正依托磨削技术与钨丝材料优势，积极布局人形机器人产业链，涉及行星滚柱丝杠磨床与灵巧手腱绳两大方向，已在进行下游客户送样验证，有望开辟第二成长曲线。考虑到主业修复与新业务潜力，报告维持公司“买入”评级。