兰剑智能自研自产构筑壁垒 海外拓展与服务升级助力增长

东兴证券首次覆盖兰剑智能并给予买入评级，认为其作为国内少数具备软硬件自研自产能力的智慧物流系统企业，2024年海外营收占比2.7%，签约额同比激增281%，服务咨询业务毛利率超50%，未来或成第二增长曲线。公司对标全球物流巨头大福，海外布局加速，AI技术推动物流自动化需求增长，预计2025-2027年净利润分别为1.62、1.97、3.18亿元，当前PE估值18.65倍。