【观点】海目星订单高增长与业务前景获机构深度分析

中航基金调研显示，海目星2025年新增订单95亿元含税，同比增长90%，在手订单123亿元；2026年Q1新签订单近50亿元，同比增长约80%，在手订单近160亿元。

分析指出，锂电业务具备周期波动但长期成长特征，新技术有望平滑周期，后市场包括旧线改造和运维服务将成新增长点。光伏市占率超60%，技术覆盖主流路线，TGV已小批量送样并实现中试交付，AI算力布局高速连接器、芯片返修等领域，3D打印效率翻倍且钛合金工艺具备量产条件。现金流改善源于订单回款及应收款优化，Q1毛利率回调因历史订单调整，下半年有望修复，汇兑损失1300万元但套保后未来损益可控。