【经营】调研纪要披露订单高速增长与多赛道业务进展

知名私募希瓦投资近期对海目星进行了调研。公司披露了截至2026年6月30日的经营数据。新增订单(含税)超过100亿元，同比增长约1.5倍；在手订单(含税)规模约200亿元，同比翻倍，绝大部分预计在1.5年内完成交付与验收。毛利率方面，2025-2026年锂电接单毛利率整体平均超30%，受益于头部客户、设备成熟度和批量交付。

业务进展上，TGV业务具备半整线能力，正推进中试线，预计2027年部分量产。此外，芯片、电源、液冷与高速线缆等四大赛道均有订单落地，公司目标2028年非锂电营收占比超50%。2026年上半年经营性净现金流约18.8亿元，同比大幅增长657%，预计后续将持续向好。