航材股份25H1业绩同比下滑 Q2企稳毛利率改善

航材股份发布25年半年报，25H1实现营收13.61亿元（YoY-9.9%），归母净利润2.80亿元（YoY-9.9%）。其中Q2营收7.0亿元（YoY-14.8%，QoQ8.4%），归母净利润1.46亿元（YoY-10.5%，QoQ8.0%）。分业务看，基础材料营收6.07亿元（YoY6.2%），航空成品件6.33亿元（YoY-13.2%），非航空成品件0.57亿元（YoY-65.1%）。25H1毛利率31.3%（YoY+1.9pct），主要因基础材料毛利率34.4%（YoY+10.8pct）及营收占比升高推动；航空成品件毛利率28.2%（YoY-9.7pct），非航空成品件12.1%（YoY+0.2pct）。期间费用率8.71%（YoY-0.14pct），管理费用率因办公费用增加升至3.1%（YoY+0.4pct），财务费用率降至-1.54%（YoY-0.43pct），研发费用率6.51%（YoY-0.3pct）。经营性净现金流同比改善2.1亿元（YoY121.55%），合同负债0.22亿元（较年初+47.9%）。公司8月29日公告使用超募资金5.4亿元收购镇江钛合金公司100%股权，6月30日以1.84亿收购六种高温合金母合金知识产权。