【观点】航材股份年报点评：航空成品件增长，新领域突破

航材股份2025年实现营业收入28.58亿元，同比下降2.53%；归母净利润5.36亿元，同比下降8.75%。

分产品看，航空成品件实现营收14.43亿元，同比增长6.84%，毛利率提升1.31个百分点，成为增收增利亮点；基础材料、非航空成品件等业务营收有所下滑。

公司在低空领域取得突破，研制的全机透明件随国内首款载客eVTOL首架机正式下线；高温合金母合金在燃机领域的ECY768、Rene80合金已通过认证。

券商预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.25、7.10、8.10亿元，维持“买入”评级。