【观点】航材股份业绩分析获买入评级

分析指出航材股份2025年营收28.6亿元，同比下滑2.5%，归母净利润5.4亿元，下滑8.7%，但毛利率提升0.9个百分点至30.6%；2026年一季度营收6.6亿元，微增0.8%，净利润1.2亿元，下滑11.5%，主要受费用增加影响。

分产品看，航空成品件营收增长6.8%，毛利率提升；境外市场营收增长18.9%，显示开拓顺利。

公司技术领先，低空飞行器透明件首架机下线，燃机高温合金通过认证。盈利预测预计2026-2028年净利润分别为5.93亿、6.67亿、7.49亿元，对应PE 47x/42x/37x，给予“买入”评级。